盈禾代理:各国的复苏道路存在着危险的分歧

尽管新的皇冠流行病以及为控制它而采取的措施，包括空前的人群隔离和经济封锁，世界经济却陷入了现代史上最严重的衰退。然而，随着主要经济体疫苗接种进程的加快和强劲的财政刺激政策的不断出台，全球经济已开始强劲复苏。4月初，国际货币基金组织(IMF)将2021年全球经济增长率上调至6。%(上升0.5个百分点)。

然而，未来仍面临严峻挑战。各国的复苏道路存在着危险的分歧。许多国家的感染人数仍在加速增长。一些国家的疫苗普及速度较慢，政策支持有限。他们的恢复情况相对较差。此外，各国国内复苏不均衡，年轻人和低技能工人仍受到严重影响。更重要的是，除了对公共卫生的影响和短期产出的重大损失外，新冠流行病的影响将加剧原有的不平等和经济脆弱性，加强"长期停滞"的力量，从而给全球经济留下深刻和持久的伤疤。

COVID-19大流行的最大经济代价可能是企业和家庭行为的长期改变。这种长期变化的一个潜在来源是信念的伤痕，即人们对未来可能出现的极端负面影响保持警惕。为了应对危机，消费者和公司正在改变他们的行为，而这些变化预计将持续多年。冲击可能引发家庭和企业部门的风险厌恶心理的结构性增加，这既会增加预防性家庭储蓄，也会减少企业投资，导致长期总需求不足，阻碍各经济体实现其增长潜力。

根据信用评级机构穆迪发布的最新报告，截至2021年第一季度，全球消费者超额储蓄(与疫情前支出结构相比的个人储蓄超额)已达到5.4万亿美元，占全球GDP的比重超过6%。可以看出，这一流行病确实可能加剧长期存在的私人储蓄过剩问题，从而进一步降低自然利率，加强长期停滞的力量。

在冠状病毒爆发之前，几乎所有发达国家的不平等都在加剧。尽管速度不同，收入和财富越来越集中在前10%的人口手中。COVID-19大流行与教育、技能、收入、年龄和种族方面的差异相互作用，并在许多情况下加剧了现有的不平等。

同样，隔离政策对不同类型的企业的影响也不尽相同。几乎可以肯定的是，数字企业的力量将继续增强，导致企业利润越来越集中，这反过来会加剧不平等，因为企业是收入，也是财富的最终来源。